연준은 작년 인플레이션 위협에 맞서 통화 정책을 강화할 거라고 투자자들에게 경고했다.

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그러나 연준이 1년 내내 매달 1,200억 달러의 증권을 계속 매입함에 따라 투자자들은 연준이 하겠다고 말한 것을 실제로 할 것이라는 사실을 믿기 어려워했다.

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그러다가 작년 10월에 연준이 역환매계약(reverse repurchase agreement)을 통해 은행 시스템에 있는 ‘초과지급금’을 줄이기 시작했고 투자계가 주목하기 시작 했다.

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비트코인은 위험 자산의 성격 때문에 금융 시스템의 변화로 인해 가격 하락을 경험한 최초의 자산 중 하나 였다.

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예를 들어 S&P 500 주가 지수도 최고점을 찍었다.

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그러나 이 지수의 최고점은 비트코인이 최고점에 도달한 지 약 2개월 후인 2022년 1월 3일이었다.

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연준의 노력이 금융 시장에 영향을 미쳤다는 증거로 볼 때 2년 만기 미 국채 수익률(금리)은 2021년 11월과 12월에 서서히 오르기 시작했다.

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그러나 다음 차트에서 볼 수 있듯이 2년물 수익률은 실제로 2월 초까지 빨리 오르기 시작하지 않았고 상황이 더 나아지기 시작했다.

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연준이 자체적으로 정책 금리를 인상하기 시작한 것은 3월 중순이었다.

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이제 투자자들은 연준의 조치가 더 위험한 자산에 어떻게 영향을 미치는지 보고 있다.

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위 차트에서 비트코인 ​​가격 하락이 4월, 5월, 6월에 시장이 더 위험한 자산에서 더 안전한 자산으로 이동함에 따라 가속화되기 시작했음을 알 수 있다.

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사실, 위험을 회피하는 투자자들이 더 위험한 글로벌 투자에서 돈을 빼내어 미국이라는 안전한 피난처로 보내면서 국제 펀드가 “안전 자산”으로 이동했다.

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여기에서 우리는 유로화, 영국 파운드화 및 인플레이션에 맞서기 위해 연준보다 뒤처지는 기타 통화에 대해 달러 가치가 상승함에 따라 미국 달러화로의 이동을 봤다.

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이 차트를 확인하시오.

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2021년 11월, 비트코인 ​​가격이 정점에 도달했을 때 1유로를 구입하는 데 1.1600달러가 넘게 들었다.

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2022년 7월, 미국 달러/유로 환율이 1유로당 1달러 패리티를 유지하기 시작했다.

자, 여기에 무엇이 있나?

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연준은 통화 정책을 강화하기 위해 움직인다.

시장 금리가 상승한다.

미국 달러의 가치는 더 강해진다.

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그리고 투자자들이 돈을 더 안전한 곳으로 옮기기 위해 더 위험한 자산에서 더 안전한 곳으로 돈을 옮기면서 위험 자산의 가격은 하락 한다.

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모든 것이 맞는 것 같다.

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연준 회의 정책 금리 인상

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연준은 올해 들어 지금까지 정책 금리를 4차례 올렸다.

​9월21일에 연준이 이미 한 것보다 더 높은 수준으로 범위를

최소 75bp 인상할 것으로 예상 된다.

올해는 금리의 추가 인상이 예상 된다.

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사실, 많은 설문조사에 따르면 분석가들은 이 펀드의 금리 범위가 내년에 4도까지 올라갈 것으로 예상하고 있다.

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현재 4.00%에 약간 못 미치는 2년 만기 재무부 채권 수익률도 4선까지 상승할 것이다.

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그리고 이런 일이 일어날 경우 미국 달러의 가치는 영국 파운드와 유로에 대해 강세를 유지할 것으로 예상할 수 있다.

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연준의 정책 금리가 정책 금리의 움직임보다 너무 앞서가지 않도록 하기 위해 노력하고 있는 영란 은행과 유럽 중앙 은행은 연준의 움직임을 신속하게 따를 것이다.

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그러나 미국 달러의 가치는 조금 더 느리더라도 계속 상승해야 한다.

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지난 12개월의 결과를 고려할 때 이러한 움직임은 비트코인의 가치에 안좋다.

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다시 말하지만, 이 통화 긴축 기간 동안 투자자들이 더욱 신중해짐에 따라 시장은 더 위험한 자산에서 덜 위험한 자산으로 이동할 것이다.

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현재로서는 암호화폐에 대한 투자가 상당히 위험한 것으로 간주되고 있다.

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특히 많은 분석가들이 연준이 인플레이션율을 연준의 목표인 2.00%로 낮추는 데 필요한 조치를 취하겠다는 약속을 따를 것이라고 믿기 때문이다.

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추가 의견: 투자자들은 2021년 11월보다 지금 이러한 관계에 훨씬 더 민감하다.

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결과적으로, 나는 시장이 지난 2년 동안보다 훨씬 더 변동성이 높을 것이라고 믿는다.

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출처 Where Is Bitcoin Fitting Into The Current Picture?

Sep. 19, 2022

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한스의견

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모로쇠 할배가 알아버렸다.

즉 금리가 오르고 달러가 오르고 경제가 비실하면

위험자산에서 안전자산으로 이동한단다.

최고 위험자산이 비트코인이란다.

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한스도 같은 의견이고

항상 말하길

비트코인은 경기가 바닥쳤을때 금리를 안 올릴대 달러강이 정점을 찍었을때 투자하는 게 안전하다.

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다른 말로 키친사이클 하락으로 인한 주가 바닥 근처에서 매수

천정에서 매도다.

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한스의 이론으로 코인은 3-4년 주기의 키친사이클에 따른다.

한스는 한국에서 거의 유일하게

키친사이클을 직접 계산하는 전문가다.